关键词： Agila 辉瑞 收购 注射剂
美国目前有215个药物供不应求，其中大部分是注射剂。阿拉宾度制药和Claris生命科学公司因设施不过关，被迫停止向美国供应无菌注射剂，致使Agila Specialties公司成为唯一一个来自印度的高品质无菌注射药物制造商。该公司拥有多个注射剂生产基地，自然成为吸引辉瑞的收购目标。
美国境内注射剂药物短缺，令印度制药商Strides Arcolab公司旗下注射剂仿制药公司的报价超过整个公司的市场价值。
受益于药物短缺
8月中旬，3位接近交易的人士透露，Strides Arcolab公司打算出售其子公司Agila Specialties。自年初以来，Strides Arcolab公司的市场价值已翻了一番，达466亿卢比（约合8.36亿美元）。市场预计Agila Specialties公司的公平报价应为该公司息税折旧摊销前利润的18～20倍，即13.5亿美元。
总部位于印度班加罗尔的Strides Arcolab公司之所以能够高价出售Agila Specialties公司并受到大型制药公司的追捧，是因为Agila Specialties的注射剂业务。
消息人士猜测潜在的并购方可能是辉瑞。无菌注射剂业务的并购交易非常昂贵，这是富有技术含量的专业资产，如果大公司希望扩大仿制药业务，Agila Specialties公司是很好的选择。
Strides Arcolab公司成立于1990年，1995年开始生产注射剂药物。2004年，其无菌药产品进入美国市场。2010年，Strides
Arcolab公司把注射剂业务更名为Agila Specialties公司。去年，Agila Specialties公司的息税折旧摊销前利润为27亿卢比，占总公司一半以上的业务收益。
预计Strides Arcolab公司今年的利润总额为102亿卢比。Agila Specialties公司的销售收入将暴增47％，达到133亿卢比，这得益于美国的注射剂药物短缺。这类产品供不应求，而Strides
Arcolab公司拥有良好的生产能力和众多新的生产基地。
2月，Strides Arcolab公司在巴西的抗生素生产基地通过FDA认证，4月，该公司成功并购了印度南部一家制药公司，被并购的制药公司拥有7个均通过FDA认证的注射药物生产基地。
生产基地优势
重新建造注射剂药物生产基地花费巨大，而Agila Specialties公司拥有多个这类生产基地，希望扩大在美国注射剂业务的大型制药公司，自然把目标锁定在Agila Specialties公司身上。
注射剂药物，包括抗生素和化疗药物，主要用于医院。花旗集团的研究报告指出，预计到2020年，全球仿制注射剂药物的市场规模将增长42％，达到170亿美元。
8月，FDA批准Agila Specialties公司研发的抗癌药奥沙利铂（oxaliplatin）上市。该药将通过已合作两年的合作伙伴——全球最大的制药公司辉瑞在美国上市。
在过去两年中，由于FDA对注射剂生产设施设定了严格的技术标准，致使美国医院出现注射剂药物短缺的现象。
美国卫生系统药师协会指出，目前有215个药物供不应求，其中大部分是注射剂。FDA表示，短缺药物涉及到临床急需的药物，如麻醉药和抗癌药，这促使美国政府在7月向药厂发出潜在短缺药物的警告。
印度阿拉宾度制药公司和Claris生命科学公司因设施不过关，被迫停止向美国供应无菌注射剂，致使Agila Specialties公司成为唯一一个来自印度的高品质无菌注射剂药物制造商。
8月16日，Claris生命科学公司表示，已解决了来自FDA的注射剂生产设施投诉。
辉瑞的现金流
消息人士预计，Strides Arcolab公司很可能考虑出售注射剂业务，而这时跨国制药公司为抵消因专利到期的收入下降，在印度寻找可并购的目标。他们拥有大量现金，不会将这些现金滞留在资产负债表或归还给股东，而是试图通过并购，扩大业务范围。任何并购方如果能成功并购Agila Specialties公司，将立即获得销售收入。
根据彭博社汇编的数据显示，截至7月1日，辉瑞持有的现金和短期投资达243亿美元。该公司的首席执行官伊恩-里德（Ian Read）曾表示，辉瑞将基于目标公司的价值而展开并购交易。
分析师估计，2012年Agila Specialties公司的息税折旧摊销前利润为41.9亿卢比，约合7500万美元。
1月，Strides Arcolab公司以3.93亿美元向华生制药公司出售其澳大利亚和东南亚的仿制药业务。
大公司对Strides Arcolab公司的注射剂仿制药业务报价超过其整个公司的价值，表现出他们十分看好注射剂仿制药业务的前景。无独有偶，2010年雅培以37.2亿美元收购了孟买的皮拉马尔保健品公司的品牌仿制药业务，而当时整个皮拉马尔的市场价值仅为25亿美元。
该项交易完成后，雅培成为印度第一大制药商，获得了丰富的仿制药产品线，继续在全球制药公司中保持领先地位。“雅培不顾一切扩大在印度的市场份额，其动机主要出于战略的考虑。通过并购方式，能短时间内抢占更多的市场份额。”
“像皮拉马尔一样，如果报价合适，Strides Arcolab公司也会出售注射剂业务。”有分析师说。（生物谷 Bioon.com）
