北大医药欲逆势复牌 大股东趁跌兑现增持承诺？

7月6日晚间，北大医药披露重组预案，为扭转亏损局面，拟剥离掉曾经主营的原料药业务。未来将将集中资源专注制剂、医疗健康产业等业务。

与此同时，尚在停牌的北大医药还表示：“将继续停牌，停牌时间原则上不超过10个交易日”。在眼下大盘持续低迷、上市公司密集停牌之际，此举显得格外引人注目。据Wind统计，7月6日停牌的公司已达到了576家，7月7日，沪深股市总共有239家公司发布了停牌公告，其中沪市41家，深市198家。有股民对中国经济网记者表示：“在大盘下行的趋势下，北大医药逆势复牌难道是大股东要趁低价买入，以实现去年末立下的增持承诺？”

据悉，早在去年11月，身陷“代持门”风波的北大医药便宣布，要在未来12个月内以自身名义通过二级市场增持北大医药股份，累计增持数量不超过1191.97万股，不超过总股本的2%。截至目前，上述增持计划尚未兑现。

面对上述疑问，7月7日，北大医药董秘办一位工作人员回应记者称：“目前公司尚未接到大股东增持的通知，一切以公司公告为准”。

剥离亏损业务

北大医药披露的重组预案显示，公司拟将持有的重庆合成100%股权、方鑫化工66.86%股权、大新药业92.26%股权转让给合成集团，上述股权作价7.12亿元，合成集团以现金方式支付对价；同时拟将重庆和生100%股权转让给重庆磐泰，作价为5353.13万元，重庆磐泰以现金方式支付对价。此次交易后，公司将整体剥离原料药生产及销售业务。

合成集团是北大医药控股股东，重庆磐泰为合成集团的全资子公司，因此该次重大资产重组构成关联交易，此次交易标的资产净资产5.42亿元，预估值约为7.65亿元，预估增值2.23亿元，增值率为41.14%。

据北大医药有关负责人介绍，公司原以生产大宗原料药为主营业务，受原料药周期性产能过剩、国家环保标准提升、人民币升值等不利因素的影响，公司主要产品价格、销量大幅下滑，给公司造成巨大冲击。2014年，公司亏损3796万元；今年一季度，亏损额进一步放大至9127万元。本次转让原料药业务相关资产，有利于上市公司减少亏损，增强盈利能力，公司2015年度即有望实现扭亏为盈。

记者注意到，2014年，北大医药原料药业务收入同比下滑超过30%，毛利率仅为 11.67%，与公司其他主要业务线相比存在较大差距。

“其实，早在几年前北大医药就应该剥离原料药业务”，北京鼎臣医药咨询负责人史立臣对中国经济网记者表示：“原料药市场本来就不景气，再者北大医药并不具备独特的原料药发展优势”。

重组预期加大？

此次交易前，北大医药主营业务为药品制造（原料药、制剂药）和药品流通。经过此次重组，北大医药将面临主营业务的转换。

北大医药透露，公司的战略目标是依托北京大学、北大医学部和北大医疗的资源优势，加强内部管理和整合，并持续大力推进公司的医疗、医药的大健康产业战略布局。通过此次交易，公司将整体剥离原料药生产及销售业务，公司将保留制剂业务、药品流通业务、医疗器械流通业务以及医疗服务业务。未来公司将加强经营管理、积极拓展市场、调整产品结构、加大研发力度，并依托股东资源优势，抓住医疗服务业发展的良好机遇，积极布局医疗器械、医药流通等医疗服务领域。

剥离原料药资产或只是北大医药的#$步棋。有媒体报道称，北大医药负责人表示，公司将集中资源专注制剂药品的研发及生产销售，且将依托北京大学、北大医学部和北大医疗的资源优势，加强内部管理和整合，推进医疗健康产业战略布局。

据了解，北大医药在制剂领域布局良久，初步形成了业务布局，并已确定了打造肿瘤特色产业链的战略方向。未来，公司将在现有已上市销售的云芝胞类糖肽、帕罗诺斯琼等抗肿瘤辅助用药、在研全球首创抗肿瘤药物“康普瑞汀磷酸二钠”及其他在研抗肿瘤药物的基础上，全力打造肿瘤药物特色生产线。

对于北大医药未来的发展，史立臣则对中国经济网记者表示：“虽然依托北京大学医学部的优渥资源，但北大医药目前在制剂业务上并未形成优势。为寻求快速发展，未来公司在制剂业务方面的并购预期会较大”。

大股东增持留悬念

在发布剥离原料药业务公告的同时，北大医药还表示：“（公司）将继续停牌，停牌时间原则上不超过10个交易日”。

在如今沪深股市连续下挫的行情下，这一“停牌不超过10个交易日”的信息也牵动着股民的心。在东方财富股吧，有股民呼吁“千万别复牌啊”。另有股民发帖称：“停牌要停够，不要操之过急。北大医药已经错过了牛市大好行情，现在唯有把重组做细，注入大量的优良资产，同时等证监会处罚下来，另外也要等大盘回稳上行。停都停了，就停够”。

记者注意到，在大盘急剧下跌之时，近期停牌的上市公司显著增多。据Wind统计，7月6日停牌的公司已达到了576家，7月7日，沪深股市总共有239家公司发布了停牌公告，其中沪市41家，深市198家。

来自证券时报的统计则显示，自6月29日至7月7日，沪深两市多达651家上市公司发布停牌或停牌进展公告。这意味着，一周之内，A股2808家上市公司中，至少有23%的公司目前处于停牌状态。

不过，也有股民对记者分析称：“北大医药曾发布增持承诺，增持的早不如增持的巧，在大盘下行、企业增持的大趋势下，北大医药此时复牌难道是要趁低价买入？”

Wind数据显示，自6月15日至7月3日收盘，两市共有255家上市公司在二级市场获重要股东增持，共计约7.83亿股，增持部分参考市值约为155.09亿元。

而早在去年11月21日，深陷“代持门”风波中的北大医药便宣布了“大股东增持”的消息。

相关公告称，北大医药于2014年11月20日收到北大医疗的通知，在符合有关法律法规的前提下，北大医疗将根据自身需要在未来12个月内以自身名义通过二级市场增持北大医药股份，累计增持数量不超过1191.97万股，即不超过总股本的2%。增持前，北大医疗直接及间接持有北大医药40.20%的股份。增持目的为 “基于对公司未来持续稳定发展、实现既定战略的坚定信心。”截至目前，上述增持计划尚未兑现。

记者注意到，近年来，北大医药的股价一直比较低迷。早在去年10月，北大医药已经触及22.75元高点，彼时大盘还在2300点上下徘徊。而从今年3月中旬大盘开始持续攀升，北大医药股价却始终在21元以下徘徊。6月初沪指突破5000点时，北大医药则恰好处在停牌阶段。

（来源：米内网）