贵州百灵利润下降，原料采购压力不大！

贵州百灵披露的2021年度业绩快报显示，2021年度，公司实现营业总收入30.93亿元，较上年同期增长0.17%；营业利润1.82亿元，较上年同期下降7.49%；利润总额1.49亿元，较上年同期下降28.69%。

　　图1：2016-2021年贵州百灵核心经营数据

　　一、心脑血管中药市场超千亿

　　据米内网数据显示，近年来，医院终端和零售终端心脑血管中成药的销售总额均超过千亿规模。2015-2018年，心脑血管疾病销售额均表现为逐年增长趋势，2019年略有下降。2019年销售额1109.80亿元，同比减少6.49%。2020年、2021年销售额基本稳定在1100亿元规模。

　　图2：2015-2020年我国心脑血管疾病中药市场规模

　　二、贵州百灵核心品种

　　数据显示，贵州百灵独家品种心脑血管疾病用药“银丹心脑通软胶囊”销售额连年增长：2019年合计销售额突破10亿元，2020年增长至11.6亿元。据米内网统计，2021年银丹心脑通在中国公立医疗机构终端的销售额增速为10.13%；全年在中国城市实体药店终端的增速达14.07%，销售再创历史新高。

　　同时，银丹心脑通“中成药一级保护品种”初保申请于报告期内获得国家药监局受理，政策层面将迎来更多利好。

　　本期，天地云图中药产业大数据平台从银丹心脑通软胶囊涉及原料角度，浅析企业面临的中药原料成本压力情况。

　　三、银丹心脑通软胶囊核心成分

　　表1：银丹心脑通软胶囊核心成分

　　银丹心脑通软胶囊主要成分有银杏叶、丹参、灯盏细辛、绞股蓝、大蒜、三七、山楂、艾片，具有活血化瘀、行气止痛、消食化滞的功效，临床用于冠心病、心绞痛、高脂血症、脑动脉硬化、中风、中风后遗症出现气滞血瘀的患者。

　　四、银丹心脑通软胶囊原料涨跌情况

　　表2：银丹心脑通软胶囊原料涨跌表（单位：元/公斤）

　　银丹心脑通软胶囊核心原料在2021年1月-2022年7月期间，上涨品种4个，占比57.14%，下跌品种2个，占比28.57%，持平品种1个，占比14.29%。

　　五、银丹心脑通软胶囊原料点评

　　银杏叶，由于2021年雨水量大影响，导致色青货供应有限，市场上销售的多以青黄色为主。目前产新继续，货源批量走动顺畅，新货陆续入市，行情保持稳定，现市场统货多要价在8-9元（公斤价，下同）左右。

　　丹参，近日产地走动有所好转，而市场适逢销售淡季，大货走动不快，行情暂时稳定，目前市场山东统货多要价在16元左右，半精品货价在17-18元，精品货价在20元左右。

　　灯盏细辛，市场货源少，经营商家有限，销售走动集中在产地。目前产地走动正常，行情保持稳定，一般统货价格28元，高含量货价格40元上下。

　　绞股蓝，市场经营的商家不多，货源在近期走动量不大，行情持续平稳运行，现统货价格在12-13元之间，后市变化有限。

　　山楂，前期受山东产区干旱影响，商家有一定关注力度，随着多地降雨，关注力度减弱，行情保持平稳。现市场山东产机器切片价格在6元，无籽山楂圈一般货价格在20元上下，中心圈价格在35-40元之间。

　　三七，近日行情持续下滑，引起部分商家的关注与议论，但真正入手者不多。目前市场120头三七多要价在95-96元，80头三七价在100元左右，60头三七价在105元左右，40头三七价在115元左右，20头三七价在170-175元之间不等。

　　六、原料评测结论

　　1、贵州百灵原料采购压力相对不大经综合评价，贵州百灵核心品种的原料整体涨幅相对温和，原料成本压力不大，采购质量难题不多。

　　2、山楂2022年行情还有继续走高可能从历史价格来看，2013-2018年，山楂产新前市价一直在5元之下，2017年以后，产地连续出现减产，再加上人工成本提高致使行情不断走高，在2020年达到高点的11元，之后价格一直在相对高位运行。

　　2022年，山东等地的干旱对山楂产量将造成一定影响，预计2022年行情还有走高可能。但山楂属于挂果类品种，扩种2-3年后产量将持续增加，未来产量增加，行情将在低谷运行多年。

　　3、贵州百灵主营品种在心脑血管赛道竞争激烈心脑血管疾病用中成药品类繁多，市场比较分散，在众多药品中，血塞通、血栓通、丹参多酚酸盐、丹红和丹参川芎嗪这5个药品销售额最高。2019年，血赛通和血栓通销售额分别为66.83亿元和65.3亿元，销售额远远超过其他药品，但销售第一整体占比也仅6%。

　　综上所述，随着我国进入深度老龄化社会，2026年60岁及以上老年人口将达到3亿人，2037年将超过4亿人，心脑血管疾病用药规模也将保持高速增长。贵州百灵想在心脑血管赛道站稳脚跟，一是控制原料成本，二是加大研发投入。

(文/小编)

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