心脏支架市场格局将发生变化？

2017年，我国心脏支架市场规模已经达到约102.4亿元，其复合增速约达到12。7%。随着医疗的不断发展，心脉医疗和赛诺医疗登陆科创板都获得受理，据调查研究表示，如果这两家企业都上市成功，国内心脏支架市场格局将会发生变化，心脏支架市场这两强企业将会“相爱相杀”。

2017年报道，相关公司支架类介入医疗器械行业市场规模约142.8亿元，我国主动脉及外周血管支架的终端市场规模在40.4亿元水平：其中主动脉血管腔内介入医疗器械市场规模约10.3亿元、复合增长率高达17.2%；外周血管介入医疗器械市场规模约30.1亿元、复合增长率达15.4%。相关公司支架类介入医疗器械行业市场规模合计约142.8亿元。

相关公司产品在技术上与国外公司差距逐步缩小，心脉医疗的胸主动脉覆膜支架系统是全球第一个获批上市的分支型产品，用于治疗主动脉夹层，可以在保证安全性的同时隔绝病变。

赛诺医疗招股书披露：试验结果表明，在术后晚期管腔丢失、支架小梁覆盖率和支架内血栓等方面，赛诺医疗BuMA产品的表现都显著优于对照竞品。

心脉医疗和赛诺医疗两强比较：

从两家企业主要客户方面比较，心脉医疗前5大客户占营收比重较高，去年，心脉医疗前五大客户占营收比重约34.87%，而赛诺医疗去年前五大客户占营收比重约18%。两公司的第一大客户均为：北京迈得诺医疗技术有限公司。心脉医疗对该公司的销售额约2,975万元，占心脉医疗年度营业收入比例约12.87%；赛诺医疗对该公司的销售额约3462万元，占赛诺医疗年度营业收入比例约9.10%。

从估值方面比较，心脉医疗拟首次公开发行不超过1,800万股，占本次发行后总股本的比例25%以上，拟募集约6.51亿元。按招股书预计募集资金估算，心脉医疗IPO隐含估值约26亿元。赛诺医疗拟募集约2.6亿元，按招股书预计募集资金估算，赛诺医疗IPO隐含估值约14.7亿元。可比公司（微创医疗、乐普医疗、垠艺生物）平均PE约55.58倍。

两强对比来看，若两家均上升，赛诺医疗、心脉医疗的估值均有提升空间。