医药网6月3日讯 千金药业公布的2020年度报告显示,公司2020年实现营业总收入36.3亿,同比增长2.9%;实现归母净利润3亿,同比增长0.9%;每股收益为0.71元。报告期内,公司毛利率为44%,同比降低1.6个百分点,净利率为9.9%,基本维持上年同期水平。 天地云图中药产业大数据平台通过大数据评测认为,妇科千金系列相对利润较好,很大程度上得益于当归等核心原料的低价。具体分析如下: 图1:千金药业2015-2020年核心经营数据指标 一、核心产品妇科千金胶囊市场占有率年年提升 妇科千金胶囊是株洲千金药业的独家产品。米内网数据显示,近年在中国公立医疗机构终端,妇科千金胶囊市场份额稳步攀升,2020年市场份额更高达3.34%。 图2:中国公立医疗机构终端妇科千金胶囊市场份额情况 二、2020年妇科千金片原料价格波动不大 千金药业在年报中指出,随着国家基药政策的推进,公司实施“基药大开发”的营销策略,重点推广妇科千金片/胶囊和补血益母丸/颗粒两大独家基药产品,在疫情的影响下,医疗板块全年仍保持了一定份额的增长。值得一提的是,妇科千金片/胶囊已连续十多年保持口服妇科炎症中成药第一品牌的地位。 2.1 核心成分 表1:妇科千金片/胶囊核心成分 2.2 原料涨跌情况(公斤价,下同) 表2:妇科千金片/胶囊原料涨跌情况 妇科千金片/胶囊核心原料在2020年5月到2021年5月期间,上涨品种3个,占比37.5%,价格走平4个,占比50%,其余1种原料价格出现下跌,占比12.5%。 2.3 原料供应压力集中在野生资源上 图3:妇科千金片/胶囊原料压力排行图 天地云图中药产业大数据平台通过对妇科千金片/胶囊的历史价格波动、产供需量评估后发现,供给压力靠前的品种分别是鸡血藤、千斤拔、金樱根和单面针等野生品种上,而穿心莲、当归、党参等大宗需求品种,供给压力较小,为企业节约较大的原料采购成本。 三、当归符合药典农残的优质货源不多 图4:当归2016-2021年市场价格走势图 3.1 产地、市场反馈当归价格小涨后走动缓慢 岷县当归城:当归整体走货慢,成交价格稳。当归药厂货成交价约25元,质量稍好的药厂要价26元,陈货价格在24元,当归小条成交价约26元,当归中条成交价约28元,当归大条成交价格约29-34元。 安国市场:前期因产地“非粮化“政策,带动人气聚集,价格迅速上涨,随着价格上一台阶,行情进入实销阶段,价格又显疲软。时下用药淡季将临,走销不快,价格在26-28元,此价并不高,近期行情以稳为主。 亳州市场:近期市场来货量有增,货源实际需求用量变化不大,购销平稳,行情暂稳,目前市场上当归草把货售价27元,散把货售价29元上下,统货30元上下,当归头45元上下。 荷花池市场:市场货源整体走动一般,商家按需采购,行情暂稳。其中岷县当归散把统货成交价在28元左右,一般统货成交价25元,全归片成交价34元。 玉林市场:近期商家关注力度减弱,加工户采购力度也不大,行情显现疲软,现市场当归药厂货价格在25元,能切饮片的货价格在28元。 3.2 当归产量有调减 2016-2018年,当归价格在40元上下波动,种植当归仍比种植玉米,土豆收益高,种植户积极性不减。近几年当归种植面积非但没有减下来,反而因为产地政府补贴,种植面积增加了不少。 据业内人士介绍,2016年当归种植面积28万亩左右,2017年种植面积不少于30万亩,2018年当归种植面积大约有48万亩,2019年甘肃当归种植面积在40万亩左右,产量大约有4.5万吨,库存约1.1万吨;另外青海、云南两省当归产量约有2万吨,而当归市场年总需求量在4万吨左右,供大于求事实存在。 2020年当归种植面积比上一年有所减少,种植面积大约36万亩,主要是包地大户减少了种植。 据天地云图中药产业大数据平台统计,2020年当归产量42490吨。 3.3 2020年当归用量因疫情减少 2020年因疫情原因,当归整体终端销售不旺,各大用药单位多减少购货量,产地销售也缺乏动力,致使销量明显下降。 据天地云图中药产业大数据平台统计,2020年当归用量在37500吨上下。 3.4 主要需求产品及企业分析 表3:当归原料需求靠前的中成药及生产企业 在中成药方面,据平台统计,目前上市销售的502个中成药中含有当归。其中,当归需求靠前的中成药是益气养血口服液、肾宝糖浆和益血膏。需求靠前的中成药企业分别是江西济民可信药业有限公司、李时珍医药集团有限公司和修正药业集团股份有限公司。 五、综合评价 1、妇科用药整体上升 随着社会发展和生活消费水平提高,女性的健康意识逐步增强,妇科中成药市场备受关注。这也是2020年妇科千金胶囊销售额逆势上涨的主要原因。这两年该品原料价格都不高,除了穿心莲2020年价格上涨外,其余品种波动不大。 2、谨防西北旱情侵袭 当归、党参前期因产地“非粮化“政策,带动价格上涨,但产地库存依然不小,虽然种植面积有调减,但供大于求的局面没有得到实际缓解。只是今年需提防西北旱情出现,可能会对西北系列品种造成直接影响。一旦出现干旱或者局部冰雹,影响产量,价格上涨,妇科千金胶囊成本也会大幅增加。 3、西北品种质量瓶颈亟待突破 即使没有灾情因素,由于反复种植,当归、黄芪和党参等西北大宗品种的种植土地退化,农户过量使用农药,导致这些品种农残检测不容易合格。如果农残问题得不到解决,大部分货源不合格,那相当于库存大幅减少,最终可能出现“优质优价”的价格分化局面。
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